Gestaffelte Finanzierung junger Unternehmen

In Deutschland wird seit geraumer Zeit über die „Eigenkapitallücke“ bei kleinen und mittleren Unternehmen diskutiert. Davon besonders betroffen sind junge Unternehmen bzw. Gründungsunternehmen, vor allem, wenn sie einen hohen Finanzierungsbedarf aufweisen. Vor diesem Hintergrund untersucht German Brachtendorf die für Venture Capital-Finanzierungen typische Staffelung der Finanzierung von Gründungsunternehmen. Er zeigt die Vorteilhaftigkeit dieser Art der Finanzierungsgestaltung mittels realoptionstheoretischer Überlegungen und mittels der Agency-Theorie auf; außerdem fließt das Konzept des Vertrauens in seine Überlegungen ein. Eine vom Autor durchgeführte direkte Befragung von 89 Gründungsunternehmen liefert erstmals umfassende deskriptive und multivariate Befunde zur Staffelung der Finanzierung in Deutschland.