Geldpolitik, Fiskalpolitik und Wechselkurs

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Gegenstand der Untersuchung ist die theoretische und empirische Analyse der Bedeutung der Geld- und Fiskalpolitik für die Wechselkursentwicklung. Als Referenzsystem wird dabei das Modell von Dornbusch (1976) zugrunde gelegt. Mittels einer theoretischen Sensitivitätsanalyse wird zunächst für geldpolitische Impulse geprüft, inwieweit die Hypothese überschießender Wechselkursreaktionen (Overshooting) auch in verallgemeinerten Modellstrukturen Gültigkeit besitzt. Im nächsten Schritt wird die Frage gestellt, unter welchen Umständen auch durch fiskalpolitische Impulse überschießende Wechselkursreaktionen ausgelöst werden. In der empirischen Analyse wird sowohl der kurz- als auch der langfristige Einfluß der Geld- und Fiskalpolitik auf die Entwicklung des DM/Dollar-Wechselkurses geschätzt.