Wechselkursrisiko, Exportproduktion und Risikomärkte

Die Wechselkurse wichtiger Währungen sind starken und oft nicht vorhersehbaren Schwankungen unterworfen. Für Unternehmen mit Handelsbeziehungen in unterschiedliche Währungsräume können Wechselkursrisiken zu überraschenden Veränderungen ihrer Ertragslage führen. In der vorliegenden Arbeit wird die Frage untersucht, ob und wie das Wechselkursrisiko die Entscheidungen einer exportorientierten Unternehmung beeinflusst. Nach einer Vorstellung unterschiedlicher Konzepte des Wechselkursrisikos sowie der auf Risikomärkten gehandelten derivativen Instrumente untersucht der Autor Frank Fuchs den Zusammenhang zwischen Wechselkursrisiko und Exportproduktion zunächst ohne und später bei Existenz von Risikomärkten. Darauf aufbauend wird die optimale Risikopolitik des Exporteurs mit unbedingten Termingeschäften im Rahmen von (μ, σ )-Präferenzen dargestellt. Zur Beschreibung von Risikoeffekten dient die Elastizität der Risikoaversion. In einem Anhang werden die optimalen Entscheidungen des Exporteurs mit Hilfe der Theorie des Erwartungsnutzens analysiert. Das Buch wendet sich hauptsächlich an Wirtschaftswissenschaftler und wirtschaftspolitische Entscheidungsträger.