Der Einfluss der Wertpapierabwicklung auf die Ausübung von Aktionärsrechten

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Eine ubliche Technik der Wertpapierabwicklung ist es, Wertpapiere -immobil- in einem zentralen Depot zu verwahren. Diese -Immobilisierung- ermoglicht den Handel der verwahrten Wertpapiere, ohne dass die Zertifikate korperlich ubergeben werden mussen. Bei dieser Technik werden Namenspapiere auf eine Wertpapiersammelbank oder ein Finanzinstitut indossiert, die dann als Aktionar ins Aktienregister eingetragen werden. Dies -entleert- das Aktienregister von den Aktionarsdaten der Gesellschafter im wirtschaftlichen Sinne. Als Folge mussen die Informationsvermittlung und die Ausubung von Rechten uber Intermediare erfolgen, was zusatzliche Kosten und negative Folgen fur die Ausubung der Mitgliedschaftsrechte mit sich bringt. All dies konnte vermieden werden, wenn entmaterialisierte Wertpapiere gesondert nach der Identitat des Aktionars gespeichert und umgebucht wurden. Vorbilder fur ein solches System sind in Deutschland und in den Vereinigten Staaten bereits vorhanden."