Core-Satellite Portfoliomanagement

Die rendite- und risikoadäquate Strukturierung von Kapitalanlageportfolios ist eine Kernaufgabe in der Vermögensverwaltung, zu deren Bewältigung die Moderne Portfoliotheorie (MPT) vielfach eingesetzt wird. Daraus resultieren jedoch häufig zu einseitig strukturierte Portefeuilles, die den realen Bedürfnissen privater und institutioneller Investoren nicht gerecht werden. Mit dem Core-Satellite Ansatz als Weiterentwicklung der MPT ist es möglich, strategische Beteiligungen, regulatorische Restriktionen oder auch individuelle Bedürfnisse privater Investoren in die Optimierung der Kapitalanlagestrategie zu integrieren. Im ersten Teil von 'Core-Satellite Portfoliomanagement: Theorie und empirische Analyse' wird zunächst erörtert, wie sich das Kern-Satellit-Prinzip in den Rahmen der Modernen Portfoliotheorie einfügt. Im empirischen Teil des Buches diskutiert der Autor anhand globaler Kapitalmarktdaten, welche Asset-Klassen in Core-Satellite strukturierten Portefeuilles effizient sind und wie die Höhe des investierten Kapitals die Vermögensaufteilung beeinflusst. Abschließend werden taktische Anlagestrategien des Core-Satellite Ansatzes sowie der ökonomische Investorennutzen unter der Berücksichtigung verschiedener Anlagehorizonte und Transaktionskosten thematisiert.