Steuerbegünstigte Real-estate-Investment-Trusts als neue Asset-Klasse in Deutschland

In der vorliegenden Untersuchung werden zunächst die Kapitalstruktur, die REIT-Kategorien und das Geschäftsmodell eines REIT im Vergleich zu offenen Immobilienfonds und geschlossenen Immobilienfonds erläutert. Der Autor analysiert die gesellschaftsrechtlichen, die kapitalmarktrechtlichen, die ökonomischen und die steuerrechtlichen Aspekte von REITs. Danach werden das Risiko-Rendite-Profil aus Investorensicht analysiert und die Bewertungsmöglichkeiten eines REIT an zwei Fallbeispielen illustriert. Der Autor kommt zum Ergebnis, dass der G-REIT zukünftig eine wichtigere Rolle spielen wird als heute. Derzeit haben zehn Unternehmen Interesse, den REIT-Status zu erlangen und weitere haben sich bereits als Vor-REIT registrieren lassen. Die REITs müssten Equity-Storys analog der US-REITs aufbauen, um nachhaltig das Vertrauen der Investoren zu gewinnen. Matthias Bauer hat mit seiner Arbeit eine umfassende und kritische Analyse des REIT-Marktes in Deutschland durchgeführt. Die Untersuchung schließt eine Lücke im Bereich der Publikationen zu Immobilieninvestments.