Investitionsrechnung unter Unsicherheit

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Erfolgreiche Investitionen steigern den Unternehmenswert, während Fehlschläge ihn mindern. Aufgrund der hohen Kapitalbindung und langen Laufzeiten sind Investitionen nur schwer rückgängig zu machen. Daher ist eine integrierte Analyse von Investitionsentscheidungen unter Rendite- und Risikogesichtspunkten von großer Bedeutung. Das Buch bietet einen praxisorientierten Einblick in moderne Verfahren der Investitionsrechnung und deren Verbindung zur wertorientierten Unternehmensführung. Im Mittelpunkt steht die Kapitalwertformel, deren zentrale Elemente – erwartete Zahlungsüberschüsse und risikoangepasster Diskontierungszins – detailliert erläutert werden. Zunächst wird der Diskontierungszins mithilfe kapitalmarktorientierter Modelle bestimmt. Danach wird die externe Sichtweise mit der internen Perspektive des Investitionsrisikos verknüpft, einschließlich Umsatz-, leistungswirtschaftlichem und finanziellen Risiken. Anhand des WACC- und des APV-Ansatzes wird das Kapitalwertmodell zu einem umfassenden Bewertungsansatz erweitert, der sowohl Einzelinvestitionen als auch ganze Unternehmen berücksichtigt. Die Autoren, Arnd Wiedemann und Boris Nöll, bringen ihre Expertise in finanzieller Unternehmensführung und Risikomanagement ein, um fundierte Analysen und Bewertungen zu ermöglichen.